При таких депрессивных настроениях в отношении экономики и рынков Китая, как сейчас, возможно, стоит быть противоположным. И, по крайней мере, по одному показателю, есть повод для оптимизма: премия за риск китайских акций достигла уровня, который исторически приводит к впечатляющей доходности.

Фондовый рынок Китая опускается на нижнюю строчку глобального рейтинга в первую неделю торгов 2024 года. С момента своего пика в 2021 году индекс CSI 300 потерял около 42%, что сопоставимо с просадкой во время взрыва фондового пузыря в 2015 году.

Напротив, рынок облигаций Китая продолжил свое ралли, в результате чего доходность 10-летних облигаций достигла 2,5%, самого низкого уровня с апреля 2020 года. Оба рынка рассказывают одну и ту же историю о макроэкономической слабости в Китае.

По сравнению с облигациями китайские акции редко стоили так дешево. Доходность бенчмарка CSI составляет около 8%, что на 5,7 процентных пункта выше доходности за 10 лет. С 2005 года разрыв редко был таким большим. Аналогичным образом, дивидендная доходность фондового бенчмарка превысила доходность долгосрочных облигаций впервые по крайней мере с 2005 года.

( Читать дальше )

Чистые иностранные инвестиции в китайские акции, сделанные в этом году, упали на 87%, с 235 млрд юаней ($33 млрд) на пике в августе до всего 30,7 млрд ($4,35 млрд), пишет Financial Times со ссылкой на расчеты на основе данных гонконгской торговой схемы Stock Connect.

Оттоку инвесторов из китайских активов способствовали растущие сомнения в готовности Пекина предпринимать серьезные меры для стимулирования слабеющего экономического роста, пишет FT. По словам трейдеров и аналитиков, подобный разворот говорит о пессимизме по поводу перспектив второй по величине экономики мира среди управляющих мировых фондов.

Международные инвесторы настойчиво продавали свои активы в Китае с августа, когда застройщик Country Garden пропустил выплаты по облигациям, что продемонстрировало серьезность кризиса ликвидности в китайском секторе недвижимости, отмечает FT.

www.forbes.ru/investicii/503591-inostrannye-investory-vyveli-pocti-90-vlozennyh-v-akcii-kitaa-v-2023-godu-sredstv?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Воссоединение” Тайваня с Китаем “неизбежно”, заявил китайский лидер Си Цзиньпин в своей речи во вторник, подтвердив давнюю позицию Пекина в отношении самоуправляемой островной демократии в преддверии решающих выборов там в следующем месяце.

“Осознание полного воссоединения с родиной — неизбежный курс развития, справедливый и того, чего хочет народ. Родина должна и будет воссоединена ”, — сказал Си Цзиньпин в обращении, посвященном 130-летию со дня рождения основателя Китайской Народной Республики Мао Цзэдуна.

edition.cnn.com/2023/12/27/china/china-xi-jinping-taiwan-reunification-intl-hnk/index.html

Китайский сайт микроблогов Weibo Corp. просит некоторых своих пользователей не публиковать негативный контент об экономике, что подчеркивает обеспокоенность по поводу снижения роста экономики. Служба социальных сетей, которую часто сравнивают с X, рассылала пользователям уведомления, предупреждающие их «избегать выражения пессимизма в отношении экономики».

Один пользователь Weibo, специализирующийся на финансах, с более чем 76 000 подписчиков, сообщил в вечернем сообщении в четверг, что им в частном порядке посоветовали меньше публиковать сообщения об экономике, и вместо этого он поделился беззаботным видео о бейсболе в США. Другой блоггер китайского рынка, у которого более 16 000 подписчиков, опубликовал отдельное объявление с просьбой к блоггерам «избегать пересечения красных линий», особенно в отношении экономических или финансовых тем.

Представители Weibo не ответили на просьбу о комментариях.

Руководство одной из самых популярных социальных сетей Китая появилось в тот момент, когда высшие лидеры страны стремятся восстановить доверие, в том числе путем обещания усилить финансовый рост.

( Читать дальше )

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service ухудшило прогноз для рейтингов восьми китайских банков до «негативного» со «стабильного»: рейтинговое действие касается Agricultural Development Bank of China, China Development Bank, The Export-Import Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, Industrial & Commercial Bank of China и Postal Savings Bank of China.

Ухудшение прогнозов для этих кредитных организаций прежде всего обусловлено изменением прогноза суверенного рейтинга Китая. Moody's ожидает, что власти будут избирательнее оказывать поддержку испытывающим финансовые трудности предприятиям.

www.interfax.ru/business/935163

Сегодня биржевые котировки китайских «голубых фишек» опустились до пятилетнего минимума. Это произошло спустя день после снижения агентством Moody`s прогноза по суверенному рейтингу КНР. Агентство понизило прогноз из-за возросших структурных рисков в экономике КНР, а также снижения экономического роста в среднесрочной перспективе. Рейтинговое агентство также отметило усиление фискальной политики в Китае и увеличение госдолга.




www.kommersant.ru/doc/6380861

Инвесторы продолжают избавляться от акций компаний КНР: с августа международные инвесторы вывели более $24 млрд — РБК.

Причин этому множество: геополитическая напряженность, ухудшение отношений с США и замедление экономики в самом Китае.

pro.rbc.ru/demo/6569f4659a79475d5ef3f77b?from=from_main_15&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=lines_15&utm_content=6569f4659a79475d5ef3f77b&utm_term=10.4C_noauth_base

Пекинская фондовая биржа де-факто внедрила новую политику, которая не позволяет крупным акционерам компаний, котирующихся на ее бирже, продавать акции, опасаясь, что такие продажи могут погасить долгожданное ралли, сообщили три человека, знакомых с ситуацией. Не сразу стало ясно, как долго эта новая политика будет действовать. Биржа отдельно сообщила в заявлении в понедельник утром в преддверии этой статьи Reuters, что она внимательно следит за ходом торгов, чтобы обеспечить нормальный порядок на рынке.

Так называемое руководство по окну — когда директивы даются устно без письменных документов — направлено на защиту ралли, сказали источники.

Один из источников отметил, что без этого руководства рост цен на акции «может побудить институциональных акционеров сократить свои активы, что может снова обрушить индекс».

Согласно правилам китайских бирж, «крупный акционер» — это тот, у кого доля составляет 5% или более, и он обязан подать публичную заявку на соответствующую фондовую биржу перед продажей акций.

( Читать дальше )

В Китае ужесточат нормы, регулирующие открытие и удержание коротких позиций на акции. Власти страны предпринимают все больше усилий, чтобы поддержать падающий фондовый рынок, пишет Bloomberg.

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) с 30 октября увеличит ставку риска для открытия и удержания коротких позиций на обыкновенные акции с текущих 50% до не менее чем 80%. Для хедж-фондов этот показатель вырастет до 100%.

Кроме того, CSRC ужесточит правила регулирования арбитражных сделок и ограничит возможность стратегических инвесторов и топ-менеджеров компаний, которые недавно получили листинг на бирже, одалживать акции другим инвесторам для шортселлинга.

В августе на фоне пессимизма в отношении экономики страны глобальные инвестфонды уже продали акций материкового Китая на рекордные ¥89,7 млрд ($12,3 млрд). Индекс «голубых фишек» материкового Китая CSI 300 с начала года упал на 6,4% на фоне замедления темпов роста экономики. Гонконгский индекс Hang Seng за этот же период потерял почти 11%.

( Читать дальше )